(網(wǎng)經(jīng)社訊)3月22日，美團(tuán)2023年財報揭曉，營收高達(dá)2767億元，同比增長顯著，核心本地業(yè)務(wù)更是高歌猛進(jìn)，展現(xiàn)強(qiáng)勁增長勢頭。然而，新業(yè)務(wù)卻成為“拖油瓶”，虧損額居高不下，給美團(tuán)的整體財務(wù)狀況帶來壓力。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：美團(tuán)2023年營收2767.44億元 同比增長25.85%http://qjkhjx.com/zt/mt23cb/）
出品丨網(wǎng)經(jīng)社
作者丨十九
審稿丨云馬
一、業(yè)績穩(wěn)健增長 核心本地商業(yè)勢頭強(qiáng)勁
美團(tuán)2023年全年實(shí)現(xiàn)營收2767億元，同比增長26%，2022年營收同比增速為22.8%。美團(tuán)全年經(jīng)營利潤為134億元，2022年同期虧損58.2億元。經(jīng)調(diào)整EBITDA為238.8億元，同比增長145.5%。
2023年第四季度，美團(tuán)營收736.96億元，同比增長22.6%；凈利潤22.2億元，而2022年同期虧損11億元；第四季度營業(yè)利潤17.6億元人民幣，同樣好于預(yù)估的13.4億元。凈利潤22億元，去年同期虧損11億元。調(diào)整后息稅折舊及攤銷前利潤37.4億元，同比增長26.5%。經(jīng)調(diào)整凈利潤43.74億元，同比增長427.6%。
從財報看，美團(tuán)核心本地商業(yè)（包括餐飲外賣、到店酒旅、美團(tuán)閃購、民宿以及交通票務(wù)）在去年已逐步恢復(fù)，2023全年營收增長29%至2069億元，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤387億元，同比增長31.2%。其中，外賣年度活躍商戶數(shù)再創(chuàng)新高，美團(tuán)即時配送訂單數(shù)增長24%，達(dá)219億筆。
到店酒旅業(yè)務(wù)則是美團(tuán)貢獻(xiàn)利潤最多的業(yè)務(wù)。美團(tuán)在財報中表示，2023年到店酒旅業(yè)務(wù)GTV同比增長超過100%。年交易用戶增長超30%、年活躍商戶增長超60%，均創(chuàng)歷史新高。
2023年，閃購業(yè)務(wù)訂單量同比增長40%，年度活躍商家同比增長近30%。美團(tuán)已經(jīng)與約400個品牌合作，提供新的線上分銷渠道。服務(wù)于閃購的“美團(tuán)閃電倉”，已覆蓋200多個城市。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰表示，面對抖音、快手、小紅書、京東、騰訊等“觸角”伸向本地生活，美團(tuán)表現(xiàn)出較強(qiáng)的防御能力。2023年美團(tuán)核心本地商業(yè)取得穩(wěn)步增長。得益于外賣業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展以及即時配送訂單數(shù)的顯著增長，美團(tuán)進(jìn)一步鞏固了其在本地生活服務(wù)領(lǐng)域的市場地位。
陳禮騰認(rèn)為，在商家資源方面，10多年的發(fā)展讓美團(tuán)擁有了極其豐富的商家資源，這使得美團(tuán)在滿足用戶餐飲方面多樣化需求方面具備更強(qiáng)的競爭力。此外，美團(tuán)自建的配送團(tuán)隊能夠確保較短的配送時間和較高的服務(wù)質(zhì)量，從而為用戶提供更快速、更便捷的服務(wù)。
二、新業(yè)務(wù)5年累虧1045億元 財務(wù)“黑洞”何時填滿？
新業(yè)務(wù)板塊（包括美團(tuán)優(yōu)選、美團(tuán)買菜、餐飲供應(yīng)鏈快驢、網(wǎng)約車、共享單車、共享電單車、充電寶、餐廳管理系統(tǒng)等）2023年收入同比增長18.0%至698億元。經(jīng)營虧損由2022年的284億元收窄至2023年的202億元。
報告期內(nèi)，美團(tuán)優(yōu)選的增長速度放緩，自營網(wǎng)約車業(yè)務(wù)收縮。當(dāng)年12月，美團(tuán)買菜升級為全新品牌小象超市，小象超市的交易金額同比增長約30%。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員莊帥表示，美團(tuán)新業(yè)務(wù)的虧損雖然有所收窄，但金額依然顯著，這確實(shí)是一個需要引起高度關(guān)注的問題。面對這樣的財務(wù)壓力，盡快通過各種降本的辦法實(shí)現(xiàn)盈利是明智且迫切的決策。
值得關(guān)注的是，自2019年起，美團(tuán)新業(yè)務(wù)便一直深陷虧損泥潭。從2019年至2023年，新業(yè)務(wù)的經(jīng)營虧損額逐年攀升，分別為67億、109億、384億、283億和202億，五年內(nèi)累計虧損高達(dá)1045億元。
陳禮騰指出，新業(yè)務(wù)的持續(xù)虧損對美團(tuán)的整體財務(wù)狀況造成了一定的壓力。雖然美團(tuán)的核心本地商業(yè)分部表現(xiàn)強(qiáng)勁，但新業(yè)務(wù)的虧損可能會影響到公司的盈利能力和股價表現(xiàn)。因此，美團(tuán)需要認(rèn)真評估新業(yè)務(wù)的投資價值和風(fēng)險收益比，制定合理的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，平衡好短期利益和長期發(fā)展的關(guān)系。
值得注意的是，財報后的電話會議中，美團(tuán)CEO王興提到了今年將盡可能減少美團(tuán)優(yōu)選的虧損，對于美團(tuán)優(yōu)選，今年將進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，優(yōu)化商業(yè)模式，將更注重打造關(guān)鍵能力，而不是專注于擴(kuò)大規(guī)?；驙帄Z市場份額，計劃在未來提高價格加成比例并減少對美團(tuán)優(yōu)選的補(bǔ)貼。
三、腹背受敵 股價受壓 美團(tuán)全面“御敵”
財報數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)銷售及營銷開支由2022年的397億元增長47.5%至2023年的586億元，占收入百分比由18.1%同比增長3.1個百分點(diǎn)至21.2%。同時，為應(yīng)對本地生活賽道的激烈競爭，今年2月，美團(tuán)迎來了上市以來最大的一次組織架構(gòu)調(diào)整，美團(tuán)平臺、到店、到家、基礎(chǔ)研發(fā)等由高級副總裁王莆中負(fù)責(zé)，大眾點(diǎn)評、SaaS（餐飲管理系統(tǒng)）、騎行、充電寶等由高級副總裁張川負(fù)責(zé)。
在3月22日晚間的業(yè)績電話會上，美團(tuán)管理層表示，組織變革之后，美團(tuán)能夠?qū)崿F(xiàn)配送和到店、酒旅之間更好的協(xié)同。一方面，到家、到店兩個業(yè)務(wù)團(tuán)隊可以更緊密地合作，提高商戶運(yùn)營效率，為商戶帶來更多價值。另一方面，團(tuán)隊的整合可以幫助美團(tuán)更好地識別消費(fèi)者的需求，增強(qiáng)產(chǎn)品定價能力和消費(fèi)者心智占有率。
2023年以來，抖音、阿里巴巴、快手等多個平臺都在加速布局本地生活業(yè)務(wù)，對美團(tuán)構(gòu)成了不小的挑戰(zhàn)。抖音官方數(shù)據(jù)顯示，2023年抖音生活服務(wù)平臺總交易額增長256%，門店共覆蓋370+城市，平臺短視頻交易額和直播交易額也實(shí)現(xiàn)了顯著增長。此外，據(jù)海通國際研報，2023年抖音本地生活GTV已經(jīng)約占美團(tuán)三分之一，接近2000億元。
在二級市場方面，美團(tuán)的股價表現(xiàn)也一路向下。自去年年初起，美團(tuán)股價一路波動向下，今年2月初更是跌至61港元/股，創(chuàng)下三年來新低。截至3月22日，美團(tuán)股價仍處于低位，當(dāng)日報收于88.25港元/股，市值為5502億港元，相比2021年的高位已經(jīng)蒸發(fā)了2.32萬億港元。
陳禮騰表示，美團(tuán)的本地生活業(yè)務(wù)作為其核心業(yè)務(wù)之一，雖然面臨抖音、快手等平臺的強(qiáng)烈挑戰(zhàn)有一定的基礎(chǔ)優(yōu)勢。但也不可否認(rèn)對美團(tuán)構(gòu)成了不小的競爭壓力。為了鞏固市場地位并應(yīng)對競爭對手的攻勢，美團(tuán)不得不加大營銷投入，通過廣告、促銷、補(bǔ)貼等多種手段吸引和留住用戶。
然而，需要注意的是，過大的營銷投入可能會對美團(tuán)的盈利能力產(chǎn)生一定影響。在激烈的市場競爭中，如何平衡營銷投入與成本控制、實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展，是美團(tuán)需要認(rèn)真思考和解決的問題。
【小貼士】
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